В «Норникеле» оценили ситуацию на рынке металлов

При этом добыча платины падала с 2017 по 2020 годы, со 199 тонн до 170 тонн. Но в прошлом году предложение резко нарастил мировой лидер по добыче платины — Южная Африка. В 2020 году цена выросла на 10%, африканцы пожадничали и выкинули на рынок много металла.

В итоге цена в начале 2021 года подскочила на 20%, а затем упала до уровней двухлетней давности. Таким образом, избытка платины много, он будет давить на мировые цены. И на финансовые результаты Норникеля, который в 2021 году от продажи платины увеличил выручку в долларах всего на 10%.

Выручка от продажи палладия увеличилась в прошлом году всего на 5%. И палладий значительно более важный металл для норильчан. В 2022 году компания ожидает рост мирового потребления на 6%, а рост предложения на 5%. Потребление растет в основном за счет производства электромоблей. По этому металлу ни Южная Африка, ни Норникель добавить объема не смогут: у африканцев добыча истощается, а Норникель и так работает на полную мощность.

Производство палладия практически не растет: за 10 лет мировое производство смогло добавить лишь 4%. С 2019 по 2022 спрос превышает предложение на 100-200 тысяч унций в год. Что отражается на цене, которая с 2018 года выросла больше, чем в 2 раза. Тут «Норникелю» беспокоиться не за что, прибыль не пострадает.

По никелю в 2022 году ожидается небольшой профицит, запасов осталось мало. По низкокачественному никелю может возникнуть дефицит. Глобальный спрос вырастет на 16% за счет нержавеющей стали и аккумуляторов. Этот металл в прошлом году принес «Норникелю» на 15% больше продаж, а цена за тонну выросла на 33%. По никелю в ближайшие 10 лет прогнозируется дефицит, так что вряд ли цена снизится и с прибылью от продаж будут сложности.

Последний металл в основной корзине норильчан - это медь. На мировом рынке равновесие, потребляют примерно столько, сколько и производится. Но цена меди выросла в прошлом году на 50%, а продажи - на 23%. Цены действительно на максимумах с 2011 года, но смогут ли они пойти еще выше, учитывая отсутствие дефицита?

В «Норникеле» видят риски только в макроэкономике: глобальное потребление меди будет падать из-за сокращения вливаний ликвидности и повышения ставок по всему миру. Так что по этому металлу вполне вероятно падение доходов.