Власти РФ рассматривают способы сдержать укрепление национальной валюты, не отказываясь от инфляционного таргетирования. Чиновники ищут инструмент, способный заменить заблокированную санкциями возможность ЦБ проводить интервенции. Об этом сообщает телеграм-канал «Банковская правда».
Новый механизм должен действовать до тех пор, пока не будут отменены ограничения, ведённые Западом в отношении Центробанка РФ. Одним из рассматриваемых вариантов выступают дальнейшие послабления на движение капитала.
В текущих условиях курс рубля вырос до семилетнего максимума. Это снижает экспортные доходы и создаёт угрозу для бюджета страны.
Большинство представителей власти называют наиболее комфортным курс в 70 рублей за доллар. Однако в ходе торгов 21 июня на Московской бирже котировки просели ниже 55 единиц за доллар.
До 2015 года ЦБ использовал золотовалютные резервы для управления динамикой национальной валюты. Но после их блокировки ведомству необходимо разработать альтернативный инструмент для стабилизации курса рубля.
Министерство финансов РФ основывало бюджетные расчеты на 2022-2023 годы на обменном курсе в районе 77 рублей за доллар. При этом в рамках последнего выступления президент страны указал на необходимость придерживаться таргета в 4% в вопросе инфляции.
Представители Банка России выступают против установления цели для обменного курса. Чиновники считают невозможным одновременное таргетирование инфляции и курса национальной валюты.
Отмечается, что меры по восстановлению импорта решат проблему слишком сильного рубля. При этом дополнительных механизмов вводить не потребуется.
В 2022 году рубль укрепился почти на 40% по отношению к доллару. Вероятно, данная динамика продолжится в ближайшие недели.
Увеличению котировок до конца месяца будут способствовать ежемесячные налоговые платежи. Экспортёры уже начали обменивать валютную выручку на рубли, тогда как пик этого периода придётся на 26 июня.
Одной из мер, примеряемых Банком России, стало активное смягчение денежно-кредитной политики. Уровень ключевой ставки по итогам последнего заседания был возвращён к показателям начала февраля 2022 года.
Таким образом, в среднесрочной перспективе заградительные меры, вероятно, будут сниматься, а монетарная политика продолжит смягчаться. Но определяющим фактором станет то, как быстро восстановится импорт в РФ.